近日，興業(yè)證券發(fā)布的一份研究報告分析了目前美國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的概況，并指出成熟的征信體系是美國與我國最大區(qū)別。該報告認為，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)只有通過技術(shù)進行交易模式或服務(wù)方面進行創(chuàng)新才能在激烈的市場競爭中勝出。

　　根據(jù)CB insights的數(shù)據(jù)，2014年全球互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融資額已突破120億美元，同比增長199.60%，其中美國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資額達98.87億美元，在全球互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資額占比為82.09%。

　　從細分行業(yè)來看，支付和借貸仍是美國互聯(lián)網(wǎng)金融的主要資細分子領(lǐng)域，其在美國2014年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的總資額占比分別為54%、25%。此外，財富管理以及交易技術(shù)的投資也引起越來越多的關(guān)注。

　　同時，該報告以Square、Lending Club和OnDeck Capital三家上市的美國互聯(lián)網(wǎng)金融為例，分析了其商業(yè)模式和收入來源。

　　中小企業(yè)移動支付服務(wù)商Square

　　Square，Inc創(chuàng)立于 2009 年 2月，其目標(biāo)是讓任何有移動設(shè)備的人在任何地方，任何時間能接受卡付款。除提供便捷的卡支付功能外， Square, Inc.積極擴大產(chǎn)品和服務(wù)，主要包括金融服務(wù)和市場營銷服務(wù)。

　　支付手續(xù)費用是該公司收入的主要來源，公司的主要收入可分為四部：支付手續(xù)費收入、星巴克支付手續(xù)收入、軟件和數(shù)據(jù)產(chǎn)品收入、硬件收入。

　　其中支付手續(xù)費收入主要指的是公司為商戶提供卡支付服務(wù)取交易額按比例成費用，一般手續(xù)費比例為2.75%，略高于同行paypal的2.7%以及amazon的2.5%。2015年前三個季度 公司交易手續(xù)收入和星巴克交易手續(xù)費收入為8.47億美元，在公司的總收入占比95% 。

　　2015前三季度Square的收入來源

　　資料來源：Square，興業(yè)證券研究所

　　最大在線P2P平臺Lending Club

　　Lending Club于2006年10月在特拉華州成立，2007年5月開始以Facebook上一個應(yīng)用的形式運營。受益Web2.0的飛速發(fā)展，Lending Club逐漸發(fā)展成為最受歡迎的FaceBook App之一。2007年8月，Lending Club網(wǎng)站正式上線，全面開始P2P借貸服務(wù)。消費者和小企業(yè)主可以通過該公司的在線網(wǎng)站獲得貸款，享受比傳統(tǒng)銀行貸款更好的體驗以及更低成本的貸款。投資者則可通過分散投資其資金在多項貸款上獲得極具吸引力的投資回報。

　　經(jīng)紀傭金收入是Lending Club的主要收入來源，其中包括利息凈收入、經(jīng)紀傭金收入、資產(chǎn)管理費收入和其它收入四個方面。

　　經(jīng)紀傭金收入又包括交易費和服務(wù)費兩部分，交易費用主要是公司向銀行收取的提供貸款便利服務(wù)所收取的費用，一般占貸款額度的1%-6%之間，在貸款發(fā)放初期收取。服務(wù)費主要向投資者提供服務(wù)收取的服務(wù)費用，一般收取投資額的1%左右。2015 年，lending Club經(jīng)紀傭金收入為4.06億美元，在公司收入占比超過90%，是公司收入的主要來源。

　　Lending Club收入構(gòu)成（百萬美元）

　　大數(shù)據(jù)小貸公司OnDeck Capital

　　OnDeck Capital Inc成立于2007年，是一家為小企業(yè)提供高效與便捷在線借貸平臺的服務(wù)商。其從根本上改變小企業(yè)信用評估的方式，并開拓了小企業(yè)獲得融資的渠道，在一定程度上改變了小企業(yè)常常難以獲得銀行貸款的現(xiàn)狀。依托于公司的OnDeck Score 技術(shù)，公司可快速識別企業(yè)商戶的信用記錄。公司主要通過評價經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)幫助出借人預(yù)測投資項目發(fā)展趨勢。最快可實現(xiàn)當(dāng)天申請當(dāng)天放款。

　　利息收入是OnDeck Capital的主要來源，其收入主要由利息收入、貸款銷售收入以及其他收入三部分組成。

　　其中利息收入是指公司發(fā)放貸款的利息收入以及服務(wù)費收入，利息收入是公司收入的主要來源。2015 年前三季度，公司的總收入為1.87億美元，其中利息收入為1.48億美元，占比達79%。

　　OnDeck Capital2015前三季度公司收入